Impatti che colpiscono il benessere di coloro che non partecipano a una transazione di mercato. Molte attività economiche hanno significanti effetti esterni che impattano su persone che non sono direttamente coinvolte nell’attività. Esistono esternalità ambientali, positive e negative, con relative politiche attuabili. Il più comune esempio di esternalità negativa è l’inquinamento. Il mercato solitamente sovrastima i benefici sociali netti di un oggetto o bene poiché non tiene in considerazione i costi delle esternalità negative derivanti per esempio dal loro utilizzo o produzione. In un’analisi di mercato che consideri quindi le esternalità ambientali, si considera di internalizzare le esternalità: si cerca di usare degli approcci che incorporano i costi esterni nelle decisioni di mercato. L’approccio frequentemente utilizzato per internalizzare le esternalità negative è imporre una tassa. Questo approccio è anche conosciuto come il principio del "chi inquina paga": i responsabili dell’inquinamento dovrebbero pagare per i costi esterni associati, come i costi di salute e i danni all’ambiente.